Offre de stage
Ho Chi Minh University
Bruno Bouchard
CEREMADE
Université Paris-Dauphine
Place du Maréchal de Lattre de Tassigny
75775 Paris Cedex 16
Sujet : Variable annuities – Princing, hedging and stress testing
Les variables annuities sont des produits d’assurance vie qui sont investis à part égale entre les marchés actions et des supports monétaires. Ce produit, a priori risqué, comporte des garanties de rendements ainsi que des effets cliquet permettant à l’investisseur de bénéficier des performances du marché, même après une longue période baissière. Il comporte également des clauses de rachat anticipé et une sortie finale en rente viagère.
Une analyse du produit fait apparaître un enchevêtrement d’options européennes (cliquet et garantie de rendement) et américaines (option de rachat). La partie « option européenne » est généralement évaluée et couverte en tant que telle. Par contre, la partie « option américaine » est typiquement gérée selon une table de rachat anticipée faisant intervenir une notion de mutualisation de type « loi des grands nombres ».
Le stage consistera en une étude précise du produit, des différents types de couverture et des risques associés.
Les compétences requises sont :